曾經的一言九(jiu)鼎，如今的高(gao)逼格(ge)搬(ban)運(yun)工(gong)！

銜著高科技的(de)金鑰匙(chi)，在(zai)繁華中卻(que)漸漸迷失方向！

我們(men)先來看一張幾家知名上市(shi)公司2016年的財務報表，這(zhe)種數(shu)據，能打字的人都會展現。可是，這(zhe)些(xie)數(shu)據的背后(hou)，是不是也體(ti)現了電子元器件分(fen)銷的一些(xie)趨勢(shi)和未來呢？

關(guan)于毛利(li)和毛利(li)率

我們(men)看到(dao)，安(an)(an)富(fu)利(li)和(he)艾睿不(bu)僅(jin)在(zai)規模上(shang)(shang)領先，在(zai)毛利(li)上(shang)(shang)同樣一馬當先，領先大聯大2倍以上(shang)(shang)，領先科通40%以上(shang)(shang)。原因主(zhu)要是(shi)：安(an)(an)富(fu)利(li)和(he)艾睿，掌控(kong)了(le)最賺錢的全球上(shang)(shang)游原廠渠道；安(an)(an)富(fu)利(li)和(he)艾睿掌控(kong)了(le)最優質的全球客戶資(zi)源；安(an)(an)富(fu)利(li)和(he)艾睿的資(zi)金成本非常低廉。

大(da)聯大(da)，由于(yu)專(zhuan)注于(yu)亞洲市(shi)(shi)場，尤其(qi)是中國市(shi)(shi)場，雖(sui)然(ran)產品(pin)線(xian)比較豐富，但(dan)客戶主要以(yi)加工(gong)型、消(xiao)費類為主，毛利(li)率自然(ran)不高(gao)。科通由于(yu)產品(pin)線(xian)以(yi)工(gong)業、通訊市(shi)(shi)場、汽車電子(zi)等為主，所以(yi)利(li)潤雖(sui)然(ran)比不上兩A，但(dan)是比大(da)聯大(da)還高(gao)了一倍(bei)。

而為元(yuan)器(qi)件等電子行(xing)業(ye)服務的(de)怡亞通供應鏈(lian)，純粹的(de)物流企業(ye)，毛(mao)利率(lv)居然超過了(le)大(da)(da)聯大(da)(da)，這不(bu)得不(bu)讓人感(gan)到萬分訝(ya)異，大(da)(da)跌眼鏡！供應鏈(lian)領域，真是藏龍臥虎啊！

凈利和凈利率

安富利和(he)艾睿的凈(jing)(jing)利率都(dou)在2%左右(you)，領先大(da)聯大(da)1倍(bei)以上(shang)；而本(ben)土的科通打(da)了一個翻身仗，凈(jing)(jing)利率居然是(shi)(shi)安富利的2倍(bei)。原因主要是(shi)(shi)：歐美人(ren)工和(he)運營成本(ben)很高，規(gui)矩很多，生意上(shang)不太靈活(huo)。而大(da)陸本(ben)土人(ren)工、運營成本(ben)比較(jiao)低廉，客戶關系有時(shi)候大(da)于銷售法(fa)則，所以利潤(run)和(he)機會更多。

大聯大凈利率同樣低迷，原因主要是毛利率不高，客戶群體質量不高，產品線話語權偏弱，做的都是安富利和艾睿嫌棄的雞肋市場。而怡亞通0.89%的毛利率和大聯大0.99%相似，這是不是說，大聯大也快成為一(yi)家供應鏈(lian)公司了？！

模糊的(de)時(shi)代

很(hen)多(duo)人(ren)說，相比大宗商品，以及其他制(zhi)造(zao)業，其實現在的(de)分銷(xiao)商還(huan)是(shi)挺賺錢的(de)！雖然江河(he)日下，但是(shi)也是(shi)老樹銀(yin)花，容光煥發。我(wo)認同這句話，分銷(xiao)商還(huan)遠沒有(you)到嫌棄自(zi)己的(de)地步，甚至很(hen)多(duo)公司都在悶聲發大財！

但是(shi)，我還(huan)是(shi)要說，分銷商(shang)與(yu)供應鏈的(de)模糊時代快來了！

2016年(nian)，怡(yi)亞(ya)通(tong)在(zai)電子領(ling)域的營(ying)收超過230億元(yuan)(yuan)。我們再來看看怡(yi)亞(ya)通(tong)的另一個(ge)布局，其(qi)全(quan)資(zi)子公司(si)，知(zhi)名(ming)元(yuan)(yuan)器(qi)件分銷商怡(yi)海能達(da)2016年(nian)分銷元(yuan)(yuan)器(qi)件金額預計(ji)超過9億元(yuan)(yuan)人民幣！其(qi)全(quan)資(zi)子公司(si)Eternal Asia(S) Pte. Ltd等分銷內存條預計(ji)超過6億元(yuan)(yuan)。這(zhe)兩(liang)家公司(si)，也是(shi)怡(yi)亞(ya)通(tong)試水分銷新玩法的一個(ge)縮影(ying)。而(er)且(qie)，還有繼續加大投入的趨勢，如年(nian)報中(zhong)說：

元器件分銷與供應鏈(lian)公司，雖然一個側(ce)(ce)重(zhong)交(jiao)易(yi)鏈(lian)，一個側(ce)(ce)重(zhong)服務鏈(lian)，大家承擔不(bu)同的(de)角(jiao)色(se)，合(he)伙賺(zhuan)各自該掙的(de)錢。但是，本土集成電(dian)路上市(shi)公司，保理的(de)收入逐年遞增，而放賬的(de)周期在拉(la)長(chang)，這和(he)供應鏈(lian)的(de)保理業務，是不(bu)是異(yi)曲(qu)同工？

所以，從(cong)另一(yi)個角度來(lai)看(kan)，供(gong)應鏈公司(si)，除了(le)盈利模(mo)式有(you)所差異(yi)，從(cong)本質上來(lai)講，其(qi)實也是另一(yi)種分銷(xiao)商？！

另外，大(da)部分原(yuan)廠(chang)直接做的(de)(de)大(da)客戶(hu)，許(xu)多都是通過外包(bao)給供應鏈公(gong)司來直接完成的(de)(de)，這時候的(de)(de)供應鏈充當的(de)(de)角色，不就(jiu)是分銷(xiao)商(shang)的(de)(de)職能嗎？普(pu)路通肩負(fu)著小(xiao)米的(de)(de)主要物料供應，一頭(tou)連(lian)著元器件原(yuan)廠(chang)，一頭(tou)連(lian)著客戶(hu)小(xiao)米，這不就(jiu)是環節(jie)縮(suo)短(duan)、效率提升(sheng)的(de)(de)最大(da)化嗎？

當然(ran)，利潤的壓(ya)縮，原廠的擠(ji)壓(ya)，也是一種趨勢！但是掌控了(le)貨(huo)和源頭，起碼(ma)掌控了(le)未來！

今(jin)后的(de)(de)分銷商(shang)，是(shi)不(bu)是(shi)大部分都(dou)要(yao)投(tou)靠金主(zhu)，用(yong)資本來驅動業績增(zeng)長？湘海電子的(de)(de)快速成長不(bu)就是(shi)資本助力的(de)(de)佐證嗎？當然，玩(wan)技術的(de)(de)，玩(wan)差異化的(de)(de)也許(xu)還有生路和活法，不(bu)過都(dou)是(shi)小(xiao)眾(zhong)，除了已經上市的(de)(de)分銷商(shang)，誰不(bu)是(shi)戰戰兢兢的(de)(de)？！

如果(guo)科通，中電等跨界供應鏈的(de)步伐加速擴張(zhang)，這是(shi)不是(shi)代理商(shang)發展的(de)另(ling)一種(zhong)趨(qu)勢呢？